常說創業乃「九死一生」，不過是個概括講法，按數據分析專家CB Insights的追縱研究，原來這已大大高估了創業的生存率，準確來說，創業應是「99死1生」才對。
CB Insights在2009-2010年間，開始追縱1027間期內首次成功融資的初創企業。到2015年，經過最多六輪融資後，只有九間仍然屹立不倒，成為市值逾十億美元的獨角獸，他們包括Instagram，Slack和Uber等。其餘那1018間曾成功融資的初創企業，在一次又一次輪迴中，不是被吞併，便是遭沒頂，少數持續經營，但沒法令投資者回本。
科網創業果真是塊「一將功成萬骨枯」的英雄地，死亡時連名字都沒有多少人知的初創不知凡幾。
再深入一點看這些初創企業的進化：首次成功融資的初創企業中，四成可以進入下一輪，其餘一成被吞併、另外接近一半死亡或脫離需要融資助燃的高速增長期。
好了，這四成成功融資兩次的初創中，再有一半（約200間）可以進入第三輪融資，繼續成長。然而，由第三輪融資開始，能再進入下一輪的初創企業，已不足當中的一半（90間）－－融資額越大，難度越高，許多初創捱不下去，唯有接受死亡或遭吞併的命運。
總括來說，1027間初創中，除九間（少於1％）在六輪融資後仍能獨善其身外，77％死亡，22％被兼併。
香港的融資難度比美國更大、死亡率恐怕更高。如果科網創業家一早了解這些驚心動魄的數字，還會投身創業大軍嗎？
最近一口氣見了多間渴望融資的初創企業，當中令人失望的居多。不少團隊對科網創業顯得十分無知，不是創辦人的心態未準備好，就是產品未準備好，根本沒有承受市場風浪的實力。這些初創企業即使成功融資了一次，亦未必挨得到出頭的一天，爬得越高徒跌得越痛。並不是所有人都適合創業。
話雖如此，產品可以被淘汰，但創辦人未必，只要夠韌力，誰都可以從失敗中汲取教訓，增加下次創業成功的機會。如果看到這裏仍未打消你創業的念頭，祝好運。
***
本文12月16日刊於《晴報》專欄「創業群俠傳」
