三個好朋友在大公司工作了一段時間後，毅然決定離巢創業。成立不久便得到傳媒關注及報導，更出乎意料地引起投資者興趣，開了價錢，意欲入股。
三人全無融資經驗，見罷該投資者後，更是一臉問號，不知如何是好，便來找我談。按照他們目前的發展階段，我提了幾個意見：
1. 可以不融資便不融資
許多初涉科網創業的人都有個錯覺，以為融資是必經階段，凡初創都要經過天使/A/B/C輪融資，然後便成功上市。此外，不少傳媒也喜歡報道成功融資的個案，讓人以為融資越多越「威威豬」，乃初創業務發展的里程碑。
這全是幻覺。首先融資多少只是融資的里程碑，代表某初創的市場價值是多少，這和其業務發展如何，沒必然關係。另外，資金是加速初創成長的手段，絕非目的，故以融資額來衡量初創的表現，乃本末倒置。
在香港，有好些成功的初創僅以創辦人的積蓄啟動，建立健康的現金流後，在好一段時間裏主要專注產品發展，沒有融資需要，像把個人化手機殼賣到全球200多個國家的Casetify，我便沒聽說他們曾融資過。
一位創業十年的朋友曾說過：融資好比結婚，是找個人回來分你身家喎，豈能不謹慎？
2. 尋找錢以外的價值
如果初創衡量再三後，發現必需融資才能走下去，那在挑選投資者時，便要細細尋找有戰略價值的投資者（strategic investor），以獲得錢以外的價值。
要知道，融資實際上是出售股份、換取資金，投資者好比初創的合夥人，其影響力在初始階段尤為明顯。如果初創有實力選擇，最好找到兼具行業知識、經驗、人脈與協同效應等的投資者，才有助加倍成長。比如說你的初創提供上門洗衣服務，如果能找到傳統洗衣店入股成為策略投資者，那就相得益彰了。
3. 一開始不要出售過多股份
這是最重要的一點。如果融資已屬必然，也盡可能不要出售太多股份，因這對初創的長遠發展有莫大影響。一個好的投資者，著眼的乃回報而非吞併，所以他也未必想成為大股東，令創辦人失去控制權。矽谷一些權威的初創加速器，一般只取6%股份，這是個值得參考的數字。我曾和不少專業投資者和優秀的初創談過，一般來說，初期融資不要出售超過20%股份，比較合理。
以上是有關融資的一些非常粗淺的常識，僅供參考。在真正的融資過程中，還有許多細節和條款要留心，例如一間初創的市值如何釐定，便不是簡單學問。
許多初創抱怨融資難、找不到投資者，其實世上缺的不是錢，而是好產品。像文首提到的這家初創，三人還沒弄清融資是什麼一回事，錢就來叩門了。
我聽過一個關於融資的比喻：天使投資者就好像神一樣，雖然看不見，但無處不在。初創的關鍵是做好產品，融資的機會，就由投資者來費心尋找好了。
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本文精簡版1月12日刊於《晴報》專欄「創業群俠傳」
