創業群俠傳 – Page 108 – 香港最好看的科技創業故事 The Best HK Startup Stories

March 3, 2017

共享空間由虛到實？

銅鑼灣總統商場舊址，去年全面翻新成為跨國共享工作間WeWork。站在入口，首先會感受到超高樓底營造出的不凡氣派，隨臨街的扶手電梯直上大堂，西裝畢挺的服務員馬上報以微笑。每一層WeWork共享工作間，都配有大量落地玻璃間出來的會議室或房間，還有一排任斟任飲的自助酒水吧，全天候提供香濃咖啡或冰凍啤酒。

這空間充滿陽光，穿連帽衞衣的年青人或在Macbook前埋首工作，或三三兩兩喁喁細語。這是你心目中理想的工作環境嗎？至少投資者認為是。

WeWork創辦人Adam Neumann說，這裏為自由工作者或初創企業家，提供「真實的社交網絡」，只要成為會員，便可使用他們全球數十個大城市的WeWork，並結交志同道合的朋友。自WeWork2010年在紐約蘇豪區開設第一所共享工作間後，其市值在短短七年間迅速膨脹－－行文時(2月28日）的最新消息，是日本軟銀的孫正義正考慮投放30-40億美元到WeWork，令其市值邁向甚至超越200億美元！即使不計軟銀，WeWork在去年三月接受了內地的風投基金注資4.3億美元後，市值已達170億美元。WeWork有這麼值錢嗎？

所謂共享工作間，說穿了是「虛擬辦公室」的2.0版。許多創業者一開始負擔不了高昂租金，就「租用」一個核心商業區甲級商廈的地址，及其附帶的接聽電話及收發文件等服務，直到羽翼豐滿。此外，不少大企業也喜歡短租這類辦公室，作為擴充或縮減人手的緩衝。在倫敦上市的Regus本來是行業老大哥，它成立於1989年，在全球擁超過4000個辦公室，但最新市值只有約30億美元，遠不及初生之犢WeWork。

共享工作間由虛到實，投資者固然帳面收入大增，但使用者呢？曾有美國女租客寫公開信投訴WeWork，說在這充滿玻璃間隔的地方，有健身室、瑜珈房、冥想室之類，偏偏沒有「揼奶房」；很多人也不習慣在超高「透明度」的房間中工作。WeWork已成龐然大物，接下來會怎麼走，令人好奇。

＊＊＊

本文3月3日刊於《晴報》專欄「創業群俠傳」

February 24, 2017

Snap上市泡沫爆破?

每次大市轉勢，總有其代表事件。2017年，科技界最引頸以待的一件事，是下月社交平台Snap的上市，但這會否恰巧標誌另一次泡沫的爆破？

Snap是近年冒起最快的科技初創公司。它由三名史丹福學生於2011年創立，一年後獲第首筆48.5萬美元種子資金，兩年內晉身為市值逾十億美元的「獨角獸」。數年間， Snap的每日活躍用戶（DAU）急增至1.6億名（比較2012年上市的Facebook，其現在每日活躍用戶為5億名），至今獲注資逾20億美元。它本月初遞交上市文件，計劃下月在美國上市，估計上市後市值逾250億美元。

究竟Snap有何獨特之處，令其價值連城？其一，它的「閱後即焚」功能，讓用戶安心分享私密訊息；其二，它的主要用戶以廿來歲或以下的「千禧世代」為主，不似Facebook漸呈老態；其三，Snap的殺手鐧是形形式式的濾鏡和改圖工具，讓用戶拍攝意想不到的趣怪相片作分享；它甚至在上市文件中自稱「相機」公司（提及79次之多）。

然而，這一切也可說是早期投資者為其上市開路而吹噓的自圓其說。Snap雖擁大量用戶、市值驚人，但至今尚未錄得盈利。從事風投的Tim Connors在Snap遞交上市文件後不久向其發文猛轟，內容廣為創投界流傳。

Tim Connors認為， Snap距離成功尚遠卻急於IPO，既對小股東不利，亦對其他為社會帶來更大改變的初創不公。他拆解Snap的營運數字，指每一名Snap用戶每年帶來三美元廣告收入，然而Snap每吸納一名新用戶，卻首先要花2.5美元買廣告，且需為每名用戶付出每年3.25美元，為他們在平台上分享的相片購買Google數據用量。Snap每年的行政與研發開支，還未計入內。換言之，Snap越多人用，蝕得越勁。比較而言，Facebook每年能從每名用戶身上賺取12美元廣告收入，全年淨賺近十億美元。

明知欠缺盈利，Snap為免法律責任，特在上市文件中以細字寫上警告字眼：Snap或永不錄得或維持盈利（Snap may never achieve or maintain profitablility）。如有小股民為搭順風車買入Snap股票，很有機會接下早期投資者火棒，恐怕招致蝕本離場。希望Snap不是泡沫吧。

＊＊＊

本文2月24日刊於《晴報》專欄「創業群俠傳」

February 17, 2017

香港人在矽谷

上月，肥仔Ben Cheng(Oursky創辦人) 向我提及有個朋友，四五年前由矽谷回港創業，又和幾個在當地的港人弄了一個小小的天使投資基金。Ben想介紹我們認識，簡單說了句：I guess you two should talk（你倆不妨一談）。

在初創圈子，互相介紹對方認識自己的朋友很普遍，肥仔Ben提供的背景又十分簡單，所以我本來不以為然。一談之下，才發現香港真是臥虎藏龍。

這位叫陳汝昌William的朋友是97年皇仁書院的九優生、十大傑出學生，預科畢業後負笈美國史丹福大學，完成電腦科學士及碩士課程後，獲Google聘為程式員，一做六年。他幾年前回港創業，一來為了照顧年邁父母，二來想小孩學好中文。

William的公司叫S Loyalty，是一套助品牌管理顧客資料（loyalty program）的系統。才十來人的初創公司，來自世界各地的客戶已逾千家，毌須融資，自給自足。另外，他又和三位同樣在矽谷創業的香港朋友：Tommy、Perry和Eric，湊錢成立了一個叫Locus Ventures的基金，投資於早期初創企業。

William的幾位朋友都是非凡人才：Tommy的公司叫Shopular，是2012年Y Combinator（矽谷最著名的初創加速器）支持的初創之一，屢獲著名風投注資，現已被巨企收購；Perry的公司叫Storm8，2009年成立的遊戲開發商，在當地聘用三、四百人，所開發的遊戲全球超過十億下載；Eric是Facebook早期僱員之一，現已自立門戶加入初創Operator，也是三人中最早有天使投資經驗者。

大約十年前，我在港大畢業的朋友李景輝David，和另外幾位戰友合力，比Google更早推出網上試算表，產品叫Editgrid，不久團隊被蘋果電腦羅致，五人落戶矽谷。他們是我所認識的同輩創業者中，最早到矽谷闖天下的。

自William口中才得知，近年的矽谷港人越來越多，許多巨企如Google、Facebook甚至直接從香港的大學裏搶人，求才若渴。這些港人到了矽谷，才華既有用武之地，又喜歡當地生活質素勝人一籌，隔岸觀火，更不願回港了。像William這種回流的人，少之又少。

香港之有今天，近百年來，全靠人才。今人才外流，社會又內耗不斷，誰不著急？

＊＊＊

本文2月17日刊於《晴報》專欄「創業群俠傳」