初創 Startups – Page 19 – 創業群俠傳

May 15, 2020

盤點FAANG最新業績

在剛過去的四月，美國五大科技企業FAANG（Facebook, Amazon, Apple, Netflix和Google母公司Alphabet）相繼公佈了受疫情影響下的最新業績。疫症痛擊全球經濟，但似乎只有科網業例外。分析股票我是外行，但好奇以FAANG為首的科技公司表現如何？是否值得其他「新經濟」企業借鑑？

事前估計，疫情肆虐下人人禁足在家，故串流平台Netflix、「網店」Amazon的業績將最亮麗；Facebook和Google一方面因為人們上網多了而受惠，但廣告收入卻勢必劇減，業績大概能打和；做「零售」的Apple按理最受疫情衝擊，產量也因為停工停產而放緩，未來出貨量少，表現想必最令人失望了。實情是否如此？

（相關舊文：科技霸權）

首先，Netflix今年首季業績的確出乎意料地好，使之成為「社交距離」下的大贏家。上季它的新增全球付費訂戶高達1,577萬人，打破歷年紀錄，亦比本身預計的700萬、或華爾街事前估計的847萬高逾近倍，目前全球訂戶逾1.8億。Netflix在公佈驕人的業績後，至今股價仍處於52週高位附近，實在得天得厚。

我和朋友們一邊交流最近迷上的Netflix劇目，一邊「財演」上身地對其業績高談闊論，幾乎一致同意，即使疫情放緩後上網煲劇者減，亦難挫Netflix的生意，哪怕訂戶收入或因經濟蕭條而減少，一個月十元八塊美金的串流訂費，也非節省家庭支出的首選。和「cut有線」相比，要取消訂閱Netflix極之容易，但要刻意走這一步也有違人的惰性或慣性，可見Netlfix以訂閱為主的營運模式十分成功。它最大的隱憂，來自強敵如Apple TV、Amazon Prime和Disney+等加入串流平台競爭，不過對手們暫時未構成重大威脅，而Netflix目前藉疫情推動再上一個台階，實力更強，真是時來運到。

（相關舊文：消失的觀眾（上）、消失的觀眾（下）、科企如何透視你的祕密）

那Amazon又如何？疫情下「網店」生意旺、雲端服務AWS亦看俏，Amazon首季業績不錯，錄得750億美元收入。其中最亮眼的是AWS表現，受惠客戶如Slack及ZOOM等在疫情下用量急增（遙距辦公增加），季度收入首度跨越100億美元分水嶺（為102億美元），業績繼續領先對手如Google或Microsoft等。

不過Amazon秉承其創辦人兼CEO Jeff Bezos「超長線」（long game）營運作風，已預告將次季的所有盈利用於應對疫情上（估計約40億美元），股東們若只買不放，要分享股票利潤只能「鬥長命」了。

（相關舊文：世界首富金句、創業五本書）

下周再談另外三家科企的最新業績和它們帶來的啟示（待續）。

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本文率先於《晴報》專欄「創業群俠傳」見報

February 28, 2020

疫市贏家

疫情持續，市況凋零，餐飲業首當其衝，零售業哀鴻遍野。但逢經濟低潮都是洗牌的機會，這次似乎也不例外。就香港而言，起碼有三個行業和它們的代表企業，在「疫市」下異軍突起。不約而同地，它們都與新經濟有關：

首先，是外賣速遞平台。為免傳染，人人盡量足不出戶，可是一日三餐總得解決。這段日子以來，市況越靜，Deliveroo和foodpanda的車手們越見忙不過來。月中Deliveroo接受訪問，提到其一月的定單量按月增加六成，二月增速更快；foodpanda在一月底農曆年假後，定單量也比平日升了五成。誰能在這段時間搶佔更大的市場，誰就更有機會成為市場盟主。雙雄緊咬對方不放，對消費者最有利。

此外，是一眾便利遙距辦公的軟件與服務，其中以提供視像會議的Zoom表現最惹人注目。Zoom在美國上市不足一年，相比有提供類似服務的科技公司如Microsoft或Skype，較為小眾，在疫情爆發前，我僅有一些從事初創、站在科技前沿的朋友用它。但一月底以來，Zoom的知名度和使用率急增，更有趣的是，香港傳媒「恰巧」一窩蜂地發現，李嘉誠旗下的維港投資，是Zoom首個機構投資者，早於2013年的B輪領投！這對「誠哥」和對Zoom的形像都相得益彰，其公關對訊息發佈的時機完美掌握。Zoom去年四月以36美元的招股價上市，當時已錄得盈利，執筆之時，其股價已逾100美元。Zoom將於3月4日公佈全年業績，不妨拭目以待。

疫情下，Deliveroo與foodpanda的業務增長順應了市場趨勢，Zoom則名利兼收，比前者更勝一籌；但若論最懂「有風駛盡?」的，在香港，則非王維基創辦的「香港電視」莫屬。

一如外賣平台，疫情下「香港電視」的網購服務本就「食住個勢」表現亮麗，但王維基旗下猛將們懂做生意之餘更懂公關，把團隊「三日五程飛機」往東南亞城市採購口罩的經過，圖文並茂上載社交網站，贏盡掌聲和共鳴。這還不止，在生意額、知名度、股價連日高漲下，「香港電視」再把握時機來一招配股集資，以5.15元向專業投資者配售9000萬股，預計集資逾4.5億。王維基完美示範「有智慧不如趁勢」的「香港仔精神」，堪稱疫市最大贏家。

很多人受疫情影響頓失所依，感到前路茫茫。但成功的企業家卻總能從危難中發掘出機會，這種不屈不撓的精神或許值得常人學習。

相關舊文：當你低處未算低

//「財富500」上有一半企業，是在熊市或經濟衰退中創立的，包括在1929年股市大崩盤後90日成立的《財富》雜誌本身、1973年石油危機中創辦的FedEx、2002年科網爆破後面世的LinkedIn等。生於亂世，我們或許束手無策，但多年後回首，能不能因為曾在巨浪中屹立不倒而自豪…//

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本文精簡版率先見報：《晴報》專欄「創業群俠傳」

February 7, 2020

Google不要來

武漢肺炎肆虐，政府計劃徵用饒宗頤文化館的旅館「翠雅山房」作檢疫中心，供與確診者有密切接觸及沒病癥者入住。「翠雅山房」位於山上，距美孚市中心民居約5-10分鐘路程，但美孚居民對安排不滿，發起抗議。

病毒來勢洶洶，居民對家園與檢疫中心為鄰的恐懼，可以理解。如果來的是Google總部，大家又會欣然接受嗎？

Google決定在加州聖荷西市（San Jose）興建新總部（campus），預計佔地600萬平分呎，以容納25,000名僱員。當地政府對此喜不自勝：Google的青睞，代表更多稅收和就業機會（想當年Amazon決定「選都」時，幾個大城市還要互相「競投」，如今Google將成囊中物，聖荷西卻全無對手）；但始料不及的，是當地居民對此並不歡迎，多番抗議。

說穿了，都是貧富懸殊惹的禍。年多前我在文章「灣區不易區」裏寫到，近十年來因為科技行業在矽谷發展蓬勃，令灣區的「士紳化」（gentrification）情況日趨嚴重。高薪的科技行業從業員源源流入，區內生活指數猛增、住所供應不足，灣區漸成「不易區」，有些地區甚至難以聘請教師或消防員，因為他們無法負擔高昂租金與生活費。灣區的仇外與仇富情緒，可想而知。

聖荷西位於矽谷南端，幅員廣闊，本身也是個人口多、收入高的大都會。Google欲選址火車站附近，便利來自三藩市南部的同事上班。他們與當地政府就「建都」的磋商始於2016年底，迄今已花掉4.5億美元購置選址附近的物業，「新都」計劃2024年峻工。能否落實，還看與當地市民的討價還價。

兩年前蘋果耗資50億美元在Cupertino興建新總部，卻被比鄰居民垢病增加了10,000個車位，但沒增加房屋供應，加劇樓市供應失衡。汲取有關教訓，Google此番「建都」絕不掉以輕心，一方面許諾十億美元，在三藩市灣區捐地、建屋，另一方面捐款予為露宿者提供庇護的慈善機構，盡量將「建都」對當地居民帶來的影響減少。

財可通神，科技巨企近年已學乖，在灣區「攻城掠地」時不忘用錢收買人心。除Google外，Facebook也承諾興建可負擔居所，並為住在Palo Alto的教師們交租—只要租金佔其薪金三成以上，Facebook補貼多出來的部份，平均每年每人逾3萬美元；蘋果亦撥出25億美元擬在加州開發廉價住所。

富可敵國的巨企為擴張東征西討，不惜承擔部份公共服務，以爭取地區人士的支持，不管其「初心」如何，到底擺出願意磋商的姿態。反觀我們的政府，在推出政策時，可有把香港人作為持份者看待？

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相關舊文：灣區不易居

本文精簡版同日見報：《晴報》專欄「創業群俠傳」